I fondi monetari emergono nel vasto panorama degli strumenti finanziari come un’opzione da valutare per chi cerca sicurezza, liquidità e rendimenti abbastanza stabili nel tempo.
Considerati da molti uno dei principali strumenti per gestire la liquidità, in quest’articolo scopriamo insieme cosa sono, come funzionano, vantaggi e rischi…
Cosa sono i fondi monetari?
Un fondo monetario è una categoria di fondo comune di investimento che si concentra sull’acquisto di strumenti a breve termine quali:
- Certificati di deposito: sono strumenti simili ai conti deposito ma con una maggiore flessibilità operativa
- Obbligazioni a breve scadenza: obbligazioni emesse da aziende o governi con rating molto elevati solitamente con scadenza inferiore ad un anno
- Titoli di Stato a brevissimo termine: strumenti emessi dai governi solitamente sicuri e liquidi
Obiettivo dei fondi monetari
L’obiettivo principale di un fondo monetario è conservare il capitale e generare un rendimento proporzionato ai tassi di interesse prevalenti.
Detto in parole semplici i fondi monetari sono una sorta di parcheggio per la liquidità da valutare in alternativa ai conti deposito o ai conti correnti che offrono interessi sulla liquidità.
Classificazione dei fondi monetari
I fondi monetari si suddividono in diverse categorie in base al tipo di strumenti in cui investono ed alle strategie di gestione.
I fondi overnight investono su base giornaliera e danno ogni giorno su base annua il tasso di interesse della banca centrale.
Fra i vantaggi di questi fondi c’è il minor rischio sia dal punto di vista del credito sia dal punto di vista dei tassi di interesse, più i tassi salgono maggiore sarà il tasso di interesse a cui il fondo investirà quotidianamente, viceversa se i tassi scendono anche i rendimenti saranno più bassi.
I fondi overnight quindi investono in strumenti con scadenza giornaliera o molto breve, replicano in maniera sintetica indici overnight come il tasso di deposito della BCE e sono solitamente utilizzati da chi cerca massima flessibilità e liquidità.
Un ulteriore vantaggio è che ricevendo gli interessi su base giornaliera si guadagnano interessi su interessi facendo lavorare l’interesse composto.
I fondi a breve termine si concentrano su obbligazioni e Titoli di Stato con scadenze comprese tra 3 e 6 mesi. Sono maggiormente diversificati solitamente e sono più sensibili alle variazioni dei tassi di interesse rispetto ai fondi overnight, per questo motivo sono utilizzati da chi vuole combinare liquidità e rendimenti leggermente superiori ai fondi overnight.
I fondi governativi investono esclusivamente in titoli di Stato a breve termine e beneficiano di una tassazione ridotta al 12,5% contro il 26% di altre tipologie di obbligazioni.
Come funzionano i fondi monetari? Replica diretta e sintetica
I fondi monetari possono utilizzare due approcci di gestione differenti:
- Replica diretta se il fondo acquista direttamente gli strumenti sottostanti come obbligazioni e Titoli di Stato
- Replica sintetica (nota anche come unfunded swap) quando vengono utilizzati contratti di swap con istituzioni finanziarie per replicare l’andamento di un indice monetario
La replica sintetica riduce i costi operativi ma introduce un rischio di controparte mitigato da normative stringenti e garanzie finanziarie.
Un esempio pratico sono gli ETF monetari come Xtracker II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF che utilizza una replica sintetica per offrire esposizione al tasso overnight della BCE con un TER (Total Expense Ratio) dello 0,1%.
Vantaggi dei fondi monetari
Quali sono i vantaggi dei fondi monetari?
I benefici principali di questi strumenti sono:
- Basso rischio: investono in titoli con rating elevati riducendo la probabilità di insolvenza e il rischio di mercato è minimizzato grazie alla breve durata degli strumenti
- Liquidità elevata: le quote dei fondi sono facilmente acquistabili/vendibili rendendo il capitale accessibile in tempi brevi (per questo motivo alcune persone utilizzano i fondi monetari per ottenere un piccolo rendimento dal loro fondo di emergenza (a proposito ti consiglio di guardare questo video sul mio Canale YouTube)
- Controlli normativi e sicurezzA: i fondi sono regolamentati da enti come CONSOB e Banca d’Italia che assicurano trasparenza e correttezza nella gestione
- Tassazione agevolata: gli investimenti in titoli di Stato e obbligazioni governative sono tassati al 12,5% offrendo un vantaggio rispetto ad altre tipologie di strumenti
Limiti e rischi da considerare
Nonostante i vantaggi è importante valutare anche rischi e costi associati ai fondi monetari, in particolare:
- Rendimenti variabili: il rendimento dipende dall’andamento dei tassi di interesse. In un contesto di tassi bassi i guadagni possono essere modesti
- Costi di gestione: verifica sempre commissioni di ingresso, gestione e performance perché questi possono ridurre significativamente il rendimento netto, specialmente in periodi di bassi tassi di mercato
- Tassazione: i fondi che investono in strumenti non governativi sono tassati al 26%, aumentando l’impatto fiscale
Nonostante i fondi monetari esistano da moltissimo tempo, un tempo erano molto popolari fra gli investitori, ma dopo alcuni anni di tassi negativi sono stati abbandonati perché è antieconomico investire con tassi negativi e pagare anche tassi e commissioni.
Con il rialzo aggressivo dei tassi di interessi da parte delle banche centrali i fondi monetari sono tornati in auge.
Confronto conti deposito / fondi monetari
I fondi monetari vengono spesso confrontati con i conti deposito per la loro funzione di gestione della liquidità, ecco una piccola tabella riepilogativa con 5 parametri messi a confronto:
| Caratteristica | Fondi Monetari | Conti Deposito |
|---|---|---|
| Rischio | Basso | Molto basso, capitale garantito fino a 100.000 € se aderisce al FIDT |
| Rendimento | Legato ai tassi di mercato | Fisso |
| Tassazione | 12,5% (governativi) o 26% | 26% |
| Liquidità | Elevata | Vincolata se deposito vincolato |
| Garanzia del capitale | NON GARANTITO | GARANTITO |
ETF Monetari
Gli ETF monetari sono un modo semplice ed efficiente per investire in fondi monetari (se non conosci gli ETF puoi leggere l’articolo come investire in ETF?).
Ecco alcuni esempi di ETF Monetari:
Xtracker II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1D (ISIN LU0335044896)
- Replica il tasso overnight della BCE
- Strategia di accumulazione, ideale per sfruttare l’interesse composto
Amundi ETF Govies 0-6 Months Euro Investment Grade UCITS ETF (ISIN FR0010754200)
- Investimento in obbligazioni governative a breve termine
- Tassazione agevolata al 12,5%
AMUNDI EUR OVERNIGHT RETURN UCITS ETF (ISIN FR0010510800)
- Concentrato su tassi overnight con rendimenti reinvestiti
Ovviamente prima di investire è bene valutare i rischi, documentarsi ed analizzare i factsheet disponibili anche su JustETF in modo da avere chiaro quello che si sta facendo, per maggiori informazioni leggi anche il disclaimer del sito.
